随着近年来公募基金发展步入快车道，“新兵”不断增加的同时，同质化的问题也在逐步加重，受此影响，同类型基金产品之间的优胜劣汰持续上演。值得一提的是，因规模缩水、持有人户数减少导致基金可能触发清盘，这一常见于缺乏竞争力的中小型机构的情形，如今也出现在大型银行系公募之一的中银基金身上。公开数据显示，截至6月24日，中银基金年内清盘或濒临清盘的产品已多达9只，远超2020年全年。另外，曾凭借债券业务“跑步”进入公募非货基规模前三的中银基金，如今还面临着权益发展薄弱，以致长期规模难明显增长的“跛脚走路”的局面。

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9只基金直面清盘

中银基金旗下又一只产品宣告清盘。6月23日，中银基金发布旗下中银互联网++股票型证券投资基金（以下简称“中银互联网+股票”）剩余财产第二次分配的公告。公告内容显示，截至今年4月23日，中银互联网+股票已连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，为维护基金份额持有人利益，根据基金合同约定，该基金已于4月24日进入基金财产清算程序，第一次清算期间自4月24日至5月6日，于5月18日支付了第一笔清算款。

此后，截至6月18日，中银互联网+股票对基金组合中未变现的全部剩余财产进行了变现，并将进行剩余财产的第二次分配。据悉，相关资金将自6月23日起五个工作日内从基金托管账户划出。此次剩余财产分配完毕后，中银基金将按照法律法规及相关规定办理基金的账户注销等业务。

在当前公募基金迅速发展、优胜劣汰的过程中，作为一只因长期规模不足导致清盘的产品，中银互联网+股票并不起眼。不过，若从中银基金旗下产品的年内运作情况看，由于规模不足导致清盘的，该基金已非首例。

6月11日，中银移动互联灵活配置混合同样发布公告称，因截至6月10日连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，根据约定，已终止基金合同并进入清算程序，停止办理申购、赎回、转换及定期定额投资等业务。同样在今年6月，中银新蓝筹灵活配置混合也因为规模原因宣告进入清算程序。

另外，今年以来，宣布基金合同终止并清算的还有中银聚利半年定开债和中银惠兴多利债券，清盘原因同样为长期规模低于5000万元的清盘线。其中，前者于5月17日发布清算报告，后者则在4月30日进入清算程序，目前尚未有新进展披露。也就是说，截至6月24日，中银基金年内已有5只产品先后清盘。

事实上，若包含濒临清盘的产品在内，中银基金旗下目前面临“生存困境”的产品队伍还将进一步扩充。

公告数据显示，截至6月18日日终，中银中证800ETF已连续30个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形，若截至7月16日日终，连续50个工作日出现上述情形，该基金将进入清算程序。除该基金外，截至6月24日，中银基金旗下的中银宁享债券、中银慧享中短利率债债券和中银汇享也曾出现过可能触发基金合同终止的情形，且原因无一例外，均为规模低于清盘线。

整体来看，中银基金旗下年内清盘或濒临清盘产品累计已达9只。相较之下，2020年同期面临类似情况被动清盘的产品仅有2只，2020年全年也不过4只。

业绩、市场环境成主因

为何中银基金旗下产品年内清盘和可能触发清盘的情况陡增？对此，北京商报记者多次尝试联系中银基金进行采访，但截至发稿，并未收到相关回应。

在财经评论员郭施亮看来，旗下产品频现清盘或濒临清盘背后，可能与部分类型公募基金同质化严重、产品竞争力不足，以及净值表现不佳等因素有关。同时，如果相关产品在资产配置上缺乏风险控制，抑或是在赛道股与蓝筹股分化过程中，高位买入热门赛道个股或者陷入部分蓝筹股低估值陷阱局面，进而导致基金净值下降，也可能成为产品投资吸引力下滑，规模持续缩水的原因。另外，当前市场环境已从过去的单边上涨行情转化为震荡调整格局，个股分化加剧也使得基金投资回报能力下降，投资者布局热情不高等。

某大型公募内部人士也坦言，当前基金清盘或濒临清盘的主要原因大多与规模不足挂钩。从基金公司的角度看，如果是偏机构定制类的产品，当机构资金退出导致规模低于清盘线，外加短期内没有新增的需求，相关产品存续的意义并不大的情况下，可能会倾向清盘相关产品。“普通产品也是一样，规模实在不容易增长也就没必要强撑了，还会占用基金经理的管理名额。另外，如果产品的长期业绩一般甚至较差，持续营销也很难有增量资金出现，不如让产品直接清盘”，该内部人士感叹道。

正如上述分析人士所说，前述部分清盘产品的长期业绩难言乐观。以中银互联网+股票为例，Wind数据显示，该基金2020年全年的净值增长率约为15.75%，而其所处二级分类标准下，普通股票型基金2020年的平均净值增长率约为60.27%，两者之间的差距接近45个百分点。若拉长周期，自2018年至2020年的三年时间中，在普通股票型基金86.1%的平均业绩表现下，中银互联网+股票的净值增长率则约为18.43%，差距进一步拉大。

当然，也有部分产品小幅跑赢同类平均业绩。具体来看，中银新蓝筹灵活配置混合2020年的净值增长率为60.85%，跑赢同类平均19.54个百分点，2018年至2020年期间也实现70.5%的净值增长，跑赢平均11.45个百分点。

另外，部分产品规模长期难以增长的情况也同样存在。例如，上述中银中证800ETF年内已先后两次濒临清盘，除6月外，今年4月也出现过类似情况，且彼时距离清盘仅10个工作日。中银慧享中短利率债债券年内也两度濒临清盘，且每次距离清盘仅剩5个工作日。根据季报数据显示，截至今年一季度末，两只基金的资产净值分别约为0.37亿元和0.05亿元。

权益跛脚规模难增

在2004年7月正式开业的中银基金，如今已成立近17年。作为一家背靠中国银行(601988)和贝莱德投资管理有限公司两大全球著名金融机构的中外合资银行系公募，毫无疑问，中银基金含着“金汤匙”出生，且发展至今，也是国内公募行业大型机构中的一员。

需要注意的是，经历了前期的稳步发展，中银基金还一度凭借着旗下的主力投资品种——债券型基金“跑步”进入公募非货基规模前三。