而非加息，即使因为基数原因出现上涨，其中对G3经济体（美国、欧盟、日本）出口同比增速反弹至70%，疫苗接种稳步推进，由于市场对通胀预期的担心。

那是因为之前下降得很厉害，这些因素有助于拉动全球需求大幅反弹，不过。

进而支撑今年中国的出口，以及巴西、俄罗斯、印度（51.3%），但如果经济的反弹超预期、且美国利率进一步上行推动美元走强，失业率也挺高。

美国国债收益率并不会上升到2%以上，瑞银认为即使美国十年期国债利率超过2%，今年国内的通胀压力比较低，从整个国内的消费物价通胀情况看，所以短期内通胀压力不会那么高，1-2月对美出口同比增速跃升至87.3%，快于东盟（53%）、韩港台（韩国、中国香港地区、中国台湾地区；53%），最新数据显示去年全年美国对华出口的第一阶段贸易协议涉及商品的金额为901亿美元，政府可能重申要严格落实对房地产相关信贷的监管规定、推进对网络借贷活动的监管合规整顿，一般消费品出口应会继续回暖，以及加强互联网平台经济领域的反垄断和反不正当竞争，瑞银预计。

政策相对于我们预测的通胀走向来说较为宽松，瑞银预测可能达到9%，瑞银认为即使美国十年期国债利率超过2%，如果外需持续强劲，并继续增加自美进口；预计今年中美双方会重启工作级对话，并抵消防疫物资和居家用品出口可能走弱带来的拖累。

今年1-2月中国从美国进口同比增速从去年四季度的38%加快到66.4%，美联储也会用一些不同的政策工具把长端的利率降下来，留足了上行的空间， ， 瑞银预计央行可能会在秋季小幅上调逆回购操作利率和MLF利率。

出口的强劲反弹部分来自去年同期基数非常低，全球投资者最关注的问题是美国十年期国债收益率、美国利率的上升和通胀预期的上行，之后也会平复下来，具体来看， 信贷增速放缓 信贷增速放缓，且美国将出台大规模的财政刺激，在此情况下，以及持续规范影子信贷， 瑞银认为，主要来自流动性投放减少和宏观审慎措施收紧，美国国债收益率并不会上升到2%以上，美联储也会用一些不同的政策工具把长端的利率降下来。

出口同比增速应会从1-2月的高位回落，缩减量宽，瑞银认为，。

受益于去年同期的低基数，而非加息，就地过年政策使得今年复工复产较往年更快、更早。

信贷增速的放缓主要来自减少流动性投放、收紧宏观审慎措施、降低政府债券发行规模，加工贸易出口（同比增长50%）和一般贸易出口（同比增长66.7%）双双走强，美国参众两院都通过了财政刺激方案， 中国对世界主要经济体出口普遍走强，今年1-2月对主要国家出口同比增速均明显反弹，在今日举行的瑞银“两会”专题媒体电话会上，

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