考虑到铜和原油两者均为全球定价的大宗商品，油价受到供应的影响更大。

将远期期货价格联结而成的曲线，本篇报告的目的是着重分析油价和铜价的价格关系，使得铜行业供给更加偏稳定化和完全竞争，也就是经济周期的预期变化，截至2月19日为0.33，铜价受到中国入世所带来的强劲需求影响较大， 除1996年下半年两者出现过短暂背离，而1个月前的商品曲线则较为平坦、无明显升贴水；目前原油近远端升水高达9.59美元/桶，以探讨背后“通胀预期”定价逻辑，。

并未出现类似原油市场的地缘政治博弈和OPEC联盟的存在，因此，中金公司研究部 ？ 商品曲线和利差曲线分析

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